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完善信用擔保體系有助于緩解我國中小企業融資難題

發布時間:2010-1-18 9:08:58

促進中小企業發展,是保持國民經濟平穩較快發展的重要基礎。自國際金融危機以來,我國中小企業生產經營普遍困難,形勢日趨嚴峻,融資難的問題尤為突出,信用擔保體系建設面臨新的挑戰和發展契機。中國社科院投融資研究中心主任,金融研究所公司金融研究室主任董裕平博士做客《首席觀點》,他認為,在我國完善信用擔保體系的過程中,應立足我國國情,借鑒發達國家發展信用擔保體系中的成功經驗,形成屬于自己的一套成功的信用擔保業發展模式。

  銀行融資交易中的信用擔保機制
  記者:改革開放30多年來,我國中小企業作為國家經濟發展的基石作出了重要貢獻。在發展的過程中,中小企業也遇到和面臨著許多問題,在這些問題當中,制約中小企業發展最為突出的問題就是融資難。有人認為融資難的關鍵是貸款擔保,而信用擔保機制的建設是解決這一問題的關鍵,您對此有什么看法?
  董裕平:從國際上看,各國中小企業直接在市場發行證券融資的比例很小,最主要的融資方式是銀行信貸,我國的情況更是如此。然而,對于銀行而言,往往缺乏為中小企業,尤其是為弱質的小企業提供信貸服務的意愿。從銀行信貸技術來看,銀行融資包括交易型融資和關系型融資。交易型融資主要是在對企業財務比率進行分析的基礎上的貸款。關系型融資主要是基于銀企關系所產生的“軟”信息的貸款,是對交易型貸款的補充。由于關系型貸款不拘泥于企業能否提供合格的財務信息和抵押品,因而適合于中小企業。較為遺憾的是,大銀行一般都缺乏與小企業建立長期關系的激勵動機,要求小企業也需要和大企業一樣符合交易型貸款的條件,加上監管部門一直在推動銀行貸款行為的嚴格規范化,未能考慮小企業的差異性,事實上造成對小企業的金融排斥。這個問題在我國大銀行壟斷信貸市場的結構模式下,表現尤為突出。因此,如果能夠借助第三方的擔保對小企業實現信用增級,使其能夠符合銀行的信貸條件,就成為緩解小企業融資難的一個重要途徑。
  第三方擔保可以在一定程度上幫助小企業順利進行融資,其作用主要體現在以下幾個方面:在交易型貸款模式下,小企業的財務實力差,信息不夠規范透明,而且無法提供銀行要求的充足合格抵押品。第三方擔保有利于補充滿足交易型貸款所需要的條件;有一些小企業從未與銀行正式打過交道,無法獲得銀行信任,不能獲得關系型貸款。第三方擔保有利于促成銀行與小企業之間建立關系,也為后續的關系型貸款打下基礎;從專業分工的角度看,銀行由于自身原因而忽視小企業客戶的開發,不愿意支付相關的信息與管理成本以及承擔小企業違約的高風險。第三方擔保實質上可以成為大中型銀行機構延伸業務的重要輔助機制,符合專業化分工的效率。
  在我國以大銀行主導的金融結構下,小企業融資更加困難,可以預見,我國的銀行融資模式不僅會繼續占據絕對主導地位,并且隨著中小銀行發展趨向大型化,小企業的融資缺口還會進一步拉大。因此,在這種格局下,完善信用擔保體系應有助于大力緩解小企業融資難的問題,對促進小企業發展具有戰略性意義。
  國外信用擔保業的發展經驗
  記者:一些發達國家在信用擔保業方面的發展日趨成熟,它們的發展經驗有哪些是值得我們學習和借鑒的?
  董裕平:由于國情不同,各國擔保業在發展模式上存在差異,但一些共同的原則更具有格外關注的價值。從美國、日本、德國和韓國的情況來看,有以下方面的基本經驗:
  其一,中小企業信用擔保的相關法律制度健全,機構一般是依法設立,擔保業務均有法可依。例如,日、韓等國采用單行法律法規加以規范形式;美、加等國則在中小企業法中直接加以體現。
  其二,小企業信用擔保基本可歸屬于政策性金融范疇。政府在中小企業信用擔保體系中處于重要地位,有的是主要推動者;有的是風險保障者,提供資金補償與政策扶持。
  其三,各國或地區的擔保計劃都明確規定了擔保對象的規模、性質和擔保支持的重點,也是推動產業政策和培植小企業新增長點的重要機制。
  其四,業務運作上普遍建立了風險分散和補償機制,如:銀保共擔風險機制(擔保比例通常在70%~90%)、比較嚴格地界定擔保業務的相關指標(放大倍數、期限、限額、較低的費率)、代償風險最終基本上實行政策性補償。
  其五,以信用擔保為平臺為中小企業提供綜合性服務。擔保機構除了進行擔保和融資咨詢,監控貸款項目運行情況外,還發揮中介機構的作用,為中小企業提供經營信息咨詢、信用評級、業務指導等多方面服務,全面推動中小企業的發展。
  我國信用擔保業的發展狀況
  記者:自1992年以來,在市場需求和各級政府的大力推動下,我國信用擔保業經歷了從小到大的發展歷程。請您介紹一下具體情況。
  董裕平:隨著最近幾年我國信用擔保業的迅速發展,目前我國已基本形成比較完善的信用擔保產業。據統計,截至2007年,由原發改委中小企業司審批的中小企業信用擔保機構為59家,全國從事中小企業信用擔保業務的機構為3729家。另據工商部門的統計,全國約有1萬家與擔保業相關的機構。在3729家擔保機構中,政府完全出資的、政府參與出資的合計1385家,占37.1%;民間出資1761家,占62.9%。擔保資本金1774.1億元,其中政府出資425.0億元,占23.96%;累計擔保額1.35萬億元,2007年當年擔保額5049億元。
  概括地講,我國信用擔保業的發展特點是:總體上是“一體兩翼四層”的格局。政策性為主體,商業性與互助性擔保為兩翼,具有補償性,中央、省、市、縣四層。資金多元化,運作市場化;擔保隊伍迅速擴大,規模日益擴展,增長速度較快;擔保機構經營管理水平逐步提高,初步建立了組織、制度與技術的風險控制體系,有些開始取得較好效益;擔保機構的業務多樣化,擔保品種增加,結構調整明顯;擔保機構的投資收益有大幅提高;再擔保業務開始起步發展。
  記者:您認為目前我國信用擔保業在發展過程中存在哪些問題?
  董裕平:眾所周知,我國信用擔保業的發展近些年來取得了巨大的發展,為中小企業融資提供了相當的便利,但其發展也確實存在著不容忽視的問題。
  首先是外部運營環境方面的問題。信用擔保的專業法規建設滯后。如《擔保法》規范了擔保行為,但對專業擔保機構的法律、權利與義務并無明確的規定。絕大多數的地、市、縣級擔保機構的準入也無明確的法律可依;缺乏明確的監管部門與多頭管理并存的問題;風險分散機制尚未形成,商業性擔保機構一般要承擔100%代償;對風險補償的考核缺乏標準,補償政策難以有效落實;銀行等各種相關信息的共享比較難。
  其次是擔保機構自身的問題。一些地區的擔保機構發展過快、過濫。2004年全國中小企業信用擔保機構僅為1000多家,短短幾年翻了近4倍;擔保機構的規模普遍偏小、實力偏弱。平均注冊資本金規模僅為2000萬~3000萬元。2008年底,全國3700多家中小企業信用擔保機構中,注冊資本達到1億元規模以上的僅有59家,且多屬于地方財政出資設立的政策性擔保公司,而且一些機構的注冊資本屬于劃撥資產,并非實際到位資金;政策性擔保機構主營業務還存在較多的行政干預;缺乏必要的管理制度和風控制度,相對銀行機構而言,擔保業務人員也缺乏金融、行業、財務、法律、審計、評估等專業知識,整體素質不很高,識別、控制和化解風險的能力還有待加強;有些擔保機構操作不規范,超出自身能力違規大額擔保,有的甚至與企業合謀騙貸;有些擔保機構存在注冊資金不實和轉移資本的問題;有些擔保機構長期投資過多,對高風險投資管理能力跟不上。
  我國信用擔保業的可行發展模式
  記者:從我國銀行業金融機構的貸款情況來看,目前通過擔保公司擔保獲得貸款的比例總體上還很小,但實際需求量卻非常大。信用擔保業總體上擁有巨大的發展空間,我們怎樣才能針對問題,探尋出一條可行的發展路徑?
  董裕平:在我國完善信用擔保體系的過程中,應立足我國國情,借鑒發達國家發展信用擔保體系中的成功經驗,形成屬于自己的一套成功的信用擔保業發展模式。
  目前我國信用擔保機構大致有四種類型:(1)商業性擔保。由企業和個人出資組建、以營利為目的、完全市場化運作。這類擔保機構的公司治理結構相對較完善,在風險防范上相對嚴格,但風險補償機制不足,銀行認可程度偏低,單純的信用擔保業務難開展,放大倍數低,往往要承擔100%的代償風險,因而其對小企業提出的反擔保要求較高。(2)互助性擔保。由多家企業共同出資成立,主要為出資企業提供融資擔保服務。有兩種常見的情形:一是企業成為業務會員,但不成為股東;二是加入的會員都成為擔保公司的股東。一般是非營利性的,對經營管理者的激勵不足,而且相對封閉,服務于特定的社區和產業,難以擴大服務范圍。(3)政策性擔保。一般是由各級政府出資設立的國有獨資或控股、參股,但通常不以營利為目的。雖能獲得銀行的高度認可,但是政府往往干預過多,效率不足,而且擔保風險很容易轉變為政府風險,增加財政負擔。(4)混合型擔保。一般由政府、大的民營企業、小企業以及個人共同出資組建,以商業營利為目的。這種模式在運營方式上融合了政策性、商業性、互助性三種擔保模式,一般遵循“政府資金引導、社會資本參與、互助合作補充、商業化公司運營”的原則。能夠發揮不同模式的互補優勢,但也很難避免不同模式的局限性,甚至會出現一定的沖突。
  對于商業性擔保而言,關鍵是需要發掘其存在的可持續性。從我們對粵、浙兩省情況調研所做的模擬實驗結果來看,商業性信用擔保業務風險較高,但仍然具有盈利機會,關鍵條件在于擔保機構控制代償率,并輔之以較適當的放大倍數與費率的組合。實驗發現,代償率參數對擔保公司的盈利水平具有最強的沖擊力,正如業內人士所言,“擔保是三年不賠,一賠到底”。當代償率達到均值5%、標準差2.5%,即使3%費率和20倍放大,若最終損失率達40%,壓力測試表明其VAR值(在險價值)仍然是負數。實際上,銀行發放小企業貸款平均違約率可能超過5%。因此,擔保公司必須發揮其在地域性的優勢,比銀行更容易低成本獲取“軟”信息,或比銀行采取更靈活的風險管理措施,才可能使擔保貸款的違約代償率及損失率低于銀行自身發放小企業信貸的平均違約率。我們研究發現,這實際上成為支撐擔保公司商業價值的重要基礎。
  我認為,發展我國中小企業信用擔保體系的基本思路是應該堅持商業化運作為主導和政策性補償相結合的原則,進一步完善信用擔保行業的法制環境,明確加強行業監管,大力發展地方性獨立法人的擔保公司,鼓勵擔保公司充實資本實力,規范運作,提高風險管理水平,同時優化擔保公司的風險分擔與補償機制,并加快國家與省級的再擔保制度建設。
  完善擔保體系的具體建設措施包括:
  在國家與省級層面,應進一步完善法規環境,加強監管制度建設。可以考慮借鑒德國擔保銀行體制,在增加銀監會系統力量的條件下,把擔保公司也納入其專業監管范圍,銀監會系統作為銀行與擔保公司的共同監管者,有利于改變目前擔保公司被迫承擔100%代償責任的情形,形成更為合理的責任分擔機制。另外,盡管當前擔保公司不是銀監會發牌,但可以明確銀監會有按照專業監管與風險評估要求建議摘牌的職權。應加快建立再擔保機制。國家與省級財政應出一部分資金來推動再擔保制度的建設,而且,通過再擔保可以強化對擔保公司的規范運作要求與風險監管,這方面也可借鑒日本雙層模式中的保險公庫制度。
  在市縣層面,應根據需要設立不同形式的擔保公司,具體運作信用擔保業務。為中小企業提供融資擔保服務,需要掌握專有的企業“軟”信息,而擔保公司必須緊密結合地方企業的實際情況與特色,才能以最低成本來解決信息不對稱問題,在一定程度上成為替代地方中小銀行機構的角色,促成關系型信貸交易的實現;由于擔保公司為所在地方的中小企業融資提供服務,有利于增加地方就業和經濟社會的發展,但鑒于其高風險性,市縣政府也應該給予適當的政策支持與風險補償或激勵。
  在擔保公司層面,應重點加強風險管理。建立有效控制風險的內部運行機制,包括風險的防范、評估、控制、轉移與補償,這是擔保機構生存和發展的關鍵;還要處理好跨區域擴張業務的問題。如其他企業一樣,一家擔保公司在某個地方探索出來的成功管理模式與所累積的品牌價值,可以通過適當方式復制到另一地方。但是,由于為小企業融資提供的擔保服務類似于在擔保公司與被擔保企業之間建立起關系型貸款,這需要擔保公司能夠低成本地獲得對小企業的專有“軟”信息。做到這一點,就要類似于小銀行,因而擔保公司必須扎根本地,這與總-分公司架構的跨區域企業不同,擔保公司跨區域擴張時,采取集團控股或參股下的地方獨立法人(子公司)模式可能更為合適。
  董裕平 經濟學博士,金融學博士后。現任中國社會科學院投融資研究中心主任,金融研究所公司金融研究室主任。兼任中國改革開放論壇理事、經濟與社會研究中心特邀研究員。研究方向為公司金融、金融機構與市場、中國經濟與金融發展。在《金融研究》、《國際金融研究》、《財經科學》等核心期刊發表論文50余篇;出版專著和譯著多部。主持完成多項省部級重點課題研究
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